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  • 中鋼協表態外礦減產影響有限 衍生品市場平穩運行、助力鋼鐵企業抗“疫”避險
    http://www.chayuanzhiji.com 2020-02-24 00:00:00 期貨日報

      2月22日上午,中國鋼鐵工業協會(下稱“中鋼協”)召開視頻信息發布會,介紹當前我國鋼鐵行業運行情況和面臨的問題,回應市場關切。中鋼協副會長駱鐵軍主持會議,寶武鋼鐵、沙鋼相關負責人介紹各自企業應對疫情的主要措施和生產情況。新華社、人民網等25家媒體與會交流。

      期貨日報記者在會上了解到,疫情導致鋼鐵行業面臨著交通運輸受限、下游復工延遲等影響,部分鋼廠已采取減產和設備檢修措施。在原料供應端,雖然力拓等境外礦山下調鐵礦石發運量,但對當前鐵礦石供需平衡的影響較小。值得注意的是,春節后國內期貨市場運行趨穩并步入常態化,在特殊時期提供了有效的價格信號和避險工具,助力鋼鐵企業抗“疫”渡關。

      外礦減產影響有限,二季度下游需求好轉

      近日,受運輸管制、下游復工延期等影響,國內鋼廠面臨著下游訂單少、鋼材庫存積壓以及上游原料短期不足的情況,在一定程度上造成企業經營壓力。

      對此,中鋼協副會長駱鐵軍在發布會上表示,疫情對鋼鐵業的影響體現在多個方面,具體包括:交通運輸受限,原輔料短期供應緊張,產品出庫困難;建筑、機械等主要用鋼行業開工延期等。對于各方較為關心的原料供應情況,受近期澳大利亞颶風和淡水河谷暴雨影響,部分礦山公司下調一季度產量預測,市場擔憂短期礦石供應可能存在缺口。但駱鐵軍表示,礦山發運量的減少對近期鐵礦石供需平衡的影響很小。他介紹,力拓減產將影響生鐵產量1-1.5萬噸/日,而受疫情影響,截至21日已有47家鋼廠的73座高爐實施停產或檢修,影響鐵水產量21萬噸/日。

      盡管如此,面對當前嚴峻形勢,他希望鋼鐵企業把握好生產節奏,主動采取減產、限產措施,在需求尚未全面啟動期間安排對生產設備進行檢修,降低實物產量,減少物料消耗,維護全行業穩定發展。

      衍生品市場為鋼鐵行業提供避險工具

      面對疫情和鋼鐵行業所受的影響,以服務實體經濟為宗旨的期貨市場整體運行穩健,行業也在積極行動?!凹哟笊唐泛徒鹑谄谪浧跈喈a品供給,充分發揮期貨市場功能,助力解決一些實體企業產品庫存高、原材料緊張、價格波動等問題?!弊C監會副主席閻慶民2月15日在國務院應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯防聯控機制新聞發布會上回答記者提問時表示。

      據介紹,在疫情防控特殊時期,各期貨交易所在證監會統一部署下,進一步加強市場監管和風險防范,切實維護市場穩定運行,并為市場提供有溫度的監管,為實體企業應對疫情和現貨經營風險提供了有效的期貨價格信號和避險工具。以大商所為例,疫情發生以來大商所立足大局,圍繞疫情防控和維護市場穩定,積極應對疫情帶來的挑戰,確保鐵礦石期貨市場安全平穩運行,并擬定相關措施服務產業企業。

      記者了解到,基于疫情影響和春節假期休市時間較長,春節期間大商所即緊密跟進鐵礦石現貨和境外市場變化,針對現貨和境外市場價格波動較大情況及早進行了風險研判并制定了風險防控預案,同時加強了與會員單位、交割倉庫溝通,做好應急預案。

      在市場監管方面,假期結束市場開市后,大商所持續強化市場服務與監管,先后3次面向會員發布“溫馨提示”,公布疫情防控會員和客戶業務辦理便利措施;針對疫情防控階段交通運輸造成的影響,大商所推動和支持客戶采用期轉現、廠庫交割模式靈活處置現貨,確保交割業務順暢;大商所還推出了加強線上產業企業培訓、便利新入市產業企業套保申請、減免倉單充抵保證金手續費等多項措施,增加市場業務辦理的便利性、降低鋼鐵企業風險管理成本,通過提供有溫度、有彈性的一線監管與服務,更好地服務企業參與利用衍生品市場。

      從節后市場運行情況看,由于各方準備充分,鐵礦石與國內大多數品種僅在開市首日出現跌停行情,隨后即趨于穩定,保持了安全平穩的運行態勢,并為節后陸續復工的企業提供有效的期貨價格信號和避險工具。據公開數據,價格走勢上,雖然鐵礦石期貨價格近日有所上漲,但仍貼水現貨運行。截至2月21日,鐵礦石主力合約價格仍比現貨價格低14元/噸,9月合約比5月合約低27元/噸,反映出市場認為疫情影響較為短期、悲觀情緒逐步改善的預期。

      從交易情況看,今年以來鐵礦石期貨單邊日均成交、持倉量分別為74.4萬手、84.4萬手,雖然較節前有較大增幅,但相較于去年同期成交下降了12%、持倉增加了28%,疫情以來成交持倉比尚未超過1.0,相關專家認為,表明投資者越來越理性,同時也與春節假期期間現貨價格波動較大、企業套保避險需求增加有關。據大商所提供的數據,截至21日,鐵礦石期貨法人客戶持倉占比達49%,同比去年提高了4個百分點,套保成交占比提高了9個百分點,這一數據也印證了市場對產業客戶套保興趣增加的判斷。

      記者在采訪中獲悉,一些鋼鐵企業在疫情防控期間積極利用衍生品工具對下游產品和上游原材料進行套保。某鋼廠利用2月初疫情及外盤影響下鐵礦石價格大幅回調的時機,開展鐵礦石、焦炭期貨多頭套保,鎖定數萬噸原材料價格成本;另一家長期參與期貨管理原料及產品價格風險的大型鋼廠,今年通過鐵礦石期貨提前鎖定價格、以目前價格核算降低原料成本近1億元,有效對沖了疫情的負面影響。

      除了期貨套保外,去年12月上市的鐵礦石期權為鋼鐵企業對沖原料價格風險提供了新工具和新策略。中大期貨副總經理景川認為,有了場內期權后,當擔心原材料價格上漲時,企業可以通過購買看漲期權來鎖定成本。如果價格上行,看漲期權的收益能夠彌補現貨采購中的損失;若價格下行,企業也不會付出額外的成本,依然能夠享受到原材料價格下行的收益。

      “在新冠肺炎疫情影響下,企業面臨的不確定性風險增加,可以借助期權策略來保障生產經營的平穩運行?!本按ㄕf。

      據統計,至2月21日,鐵礦石期權日均成交量2.5萬手,日均持倉量11.9萬手,較春節前分別增長22%和36%。特別是2月3日鐵礦石期貨開盤跌停,但期權仍可交易,成為管理期貨頭寸風險和市場價格波動的有效工具。數據顯示,2月3日期權成交和持倉占標的期貨的比例大幅提升,分別為12.1%和18.0%。

      “除鐵礦石期貨、期權工具外,大商所還有互換和基差交易場外業務平臺,構建了大商所鐵礦石品種期貨、期權和互換工具齊全,現貨與期貨市場連通、境內與境外市場連通的‘一全兩通’全新格局,為鋼鐵企業管理風險提供了更多的工具、模式和策略,進一步提升了鐵礦石衍生品市場服務產業和實體經濟的能力水平,為企業應對疫情提供了更多可選擇的風險管理方案?!毕嚓P現貨企業人士對記者說。

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